机械行业周报：看好燃气轮机、农机和人形机械

　　本周板块表示：上周（2025/11/17-2025/11/21）5个买卖日，SW机械设备指数下跌4。78%，正在申万31个一级行业分类中排名第13；同期沪深300指数下跌3。77%。2025年至今表示：SW机械设备指数上涨25。58%，正在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨13。18%。西门子能源上调燃机扩产方针，持续看好燃机涡轮叶片龙头应流股份。11月20日，西门子能源正在Capital Market Day暗示，24财年燃机产能17GW，估计25-27年提拔至22GW，28-30年跨越30GW。西门子能源本次给出28年之后的扩产方针，我们认为此举一方面反映了燃机需求端超预期，另一方面，从机厂的扩产方针的完成需要依托涡轮叶片等上逛焦点零部件环节的扩产。应流股份是国内涡轮叶片龙头，2025年7月，西门子能源高层拜候应流集团并暗示：将来但愿应流正在西门子从力机型上承担更多义务，供给更普遍的产物。两边合做进一步加深，看好应流股份对西门子能源的燃机叶片订单持续高增。拖沓机10月数据平稳，玉米价钱同比沉回正增加，看好农机内需修复。按照国度统计局，10月大拖/中拖产量别离为7017/14886台，同比-3。6%/+1。6%，全体环境取9月附近且较为平稳。按照汇易网，玉米价钱正在履历了10月秋收季候较为较着的回调后从头企稳回升，最新数据显示玉米价钱时隔两年摆布终究实现同比增加，增幅已达到3%以上，看好农机内需修复。海外机械人龙头公司量产及财产链定点临近，关心国产供应商冲破潜力。近期机械人板块受市场气概影响回调较深，跟着宇树科技IPO完成以及特斯拉来岁量产，机械人财产将送来奇点时辰，沉点设置装备摆设。向前看，正在机械人供应链公司不竭冒出、我们看好卡位焦点零部件赛道并具备较强手艺劣势的公司。跟着量产的临近，这类公司现含机械人估值有继续向上拔高的空间，关心预期差较大的恒立液压、双环传动等。细分行业景气目标：通用机械（持续承压）、工程机械（加快向上）、船舶（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁配备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。